Євро зміцнився 19 серпня і знову наблизився до найвищих рівнів за останні два місяці. Пара EUR/USD піднімалася до $1,1611, а європейська валюта додала близько 0,3%.
Рух підтримують очікування щодо процентних ставок, висока прибутковість європейських облігацій та припущення, що Європейський центральний банк може продовжити посилення монетарної політики.
Чому євро знову дорожчає
Один із головних факторів – зміна очікувань щодо процентних ставок у США та єврозоні.
Слабші економічні показники у США зменшили впевненість інвесторів у подальшому підвищенні ставки Федеральною резервною системою. Для євро це створило сприятливі умови: коли перевага американських активів за дохідністю скорочується, EUR/USD отримує більше можливостей для зростання.
Ще 17 серпня євро піднімався до $1,1614, досягнувши приблизно двомісячного максимуму. Через два дні валюта залишилася поблизу цієї позначки.
Водночас ринок очікує, що Європейський центральний банк може зберегти жорстку політику довше.
ЄЦБ може продовжити підвищення ставок
Станом на 19 серпня грошовий ринок закладав можливе додаткове підвищення ставок ЄЦБ приблизно на 45 базисних пунктів до кінця 2026 року.
Головною причиною цього є ризик повторного прискорення інфляції через високі ціни на енергоносії.
Більшість опитаних у серпні економістів також очікували ще одного підвищення ставки на засіданні ЄЦБ у вересні.
Для євро така перспектива важлива. Вищі процентні ставки збільшують потенційну дохідність активів, номінованих у європейській валюті, що може підтримувати попит на неї серед міжнародних інвесторів.
Прибутковість облігацій єврозони зростає
Сильний рух відбувається і на європейському борговому ринку.
19 серпня прибутковість 10-річних державних облігацій Німеччини піднімалася до 3,275% – найвищого рівня приблизно за 15 років.
Прибутковість 30-річних німецьких паперів досягала 3,787%. У Франції показник за десятирічними облігаціями піднявся до найвищого рівня з 2008 року.
Зростання прибутковості відображає очікування, що процентні ставки в єврозоні можуть залишатися високими довше, ніж прогнозувалося раніше.
Для євро такий фон поки є підтримувальним. Водночас тривале подорожчання кредитування може поступово посилювати тиск на економіку країн єврозони.
Дорога нафта створює додатковий ризик
Ще один фактор для європейської валюти – ціни на енергоносії.
Brent 19 серпня торгувався поблизу $91 за барель після кількох днів зростання. Для єврозони, яка значною мірою залежить від імпортних енергоресурсів, дорога нафта означає ризик нового інфляційного тиску.
Це може змусити ЄЦБ довше утримувати високі ставки або продовжити їх підвищення.
Для самого євро ситуація неоднозначна. Жорсткіша політика центробанку може підтримувати валюту, але високі енергетичні витрати одночасно погіршують умови для бізнесу та економічного зростання.
Що буде з курсом євро далі
Подальший курс євро залежатиме від сигналів ЄЦБ, інфляції в єврозоні та ситуації на енергетичному ринку.
Рівень близько $1,16 за євро став ключовою зоною для EUR/USD. Валюта вже кілька разів наближалася до неї після зміни очікувань щодо процентних ставок.
Наступний рух значною мірою залежатиме від сигналів ЄЦБ перед вересневим засіданням, інфляційних показників та ситуації на ринку енергоносіїв.
Якщо очікування подальшого підвищення ставок у єврозоні збережуться, євро може залишитися поблизу двомісячних максимумів.
